הצפי לירידת הריבית: האם שוק הנדל”ן עומד בפני מפנה?
לאחר כמעט שלוש שנים של ריבית גבוהה, ציפיות השוק מצביעות על שינוי כיוון משמעותי במדיניות המוניטרית. תחזיות בנק ישראל, יחד עם מגמות מאקרו־כלכליות בעולם, מעידות כי הריבית צפויה לרדת באופן הדרגתי בחודשים הקרובים. בשוק הנדל”ן—הרגיש לכל שינוי בעלות המימון—הבשורה הזו כבר מורגשת.
האם הדבר יביא להתעוררות מחודשת? כנראה שכן, אבל באופן מדוד.
1. משפרי הדיור חוזרים להתעניין
בשלוש השנים האחרונות משפרי דירות רבים “ישבו על הגדר“.
הריבית הגבוהה הפכה את העלות החודשית של המשכנתאות לבלתי כדאית, ולכן משפחות רבות דחו את המעבר לדירה גדולה יותר. כעת, עם רמזים ברורים להורדת ריבית, ניתן לראות עלייה של 12%–18% בפניות לקבלנים ובמשרדי התיווך (לפי נתוני גופים בענף).
ירידה—even מתונה—של 1% בריבית המשכנתא עשויה להפחית מאות שקלים בחודש למשפחה ממוצעת, ומחזירה את הכדאיות הכלכלית.
2. רוכשי דירה ראשונה: הלחץ לחזור לשוק
דור ה־Y והדור הצעיר בישראל חוו כמעט “נעילת שוק” בשנתיים האחרונות.
עבורם, ירידה בריבית אינה רק נתון טכני — זה פתח אמיתי לחזור למרוץ.
מחקרים שנעשו בבנק ישראל מראים כי כל ירידה של 0.25%–0.5% בריבית מובילה לעלייה מיידית בביקושים, בעיקר בפריפריה ובאזורים שבהם מלאי הדירות נמוך.
3. המשקיעים—האם הם חוזרים?
משקיעי הנדל”ן הם הקהל שמגיב הכי מהר לשינויי ריבית.
כאשר האלטרנטיבות בבורסה מניבות פחות, והפיקדונות מתחילים לשחוק תשואה, תיק הנדל”ן חוזר להיות אטרקטיבי.
למרות המיסוי הגבוה על דירות להשקעה, ירידת ריבית יוצרת סביבה שבה הנכס מייצר שוב תשואה יציבה.
כבר היום ניתן לראות עלייה של כ־7% בכמות המשקיעים החוזרים לשוק—בעיקר בדירות קטנות, ובאזורים מתפתחים כמו חיפה, באר שבע ואשדוד.
4. קבלנים: יותר עסקאות, אך לא בהכרח ירידת מחירים
הציפייה לירידה בריבית משפיעה גם על הענף מצד ההיצע.
קבלנים מדווחים על גידול בשיעור ההתקשרויות בפרויקטים חדשים, וכן על קצב מכירות מהיר יותר.
עם זאת, חשוב להדגיש: הירידה הצפויה בריבית אינה צפויה לגרום לירידת מחירים, אלא להפך — היא עלולה למתן את הירידות שהחלו ב־2023–2024 ואף לייצב את המחירים, במיוחד אזורים מבוקשים במרכז.
5. שוק השכירות עשוי להתייקר
פרמטר נוסף שנפגע מהריבית הגבוהה הוא שוק השכירות.
רבים שלא יכלו להרשות לעצמם משכנתא עברו לשכירות, מה שהעלה את המחירים ב־10%–15%.
אם ריבית תרד — חלק מהשוכרים יחזרו לרכוש, אך דווקא משקיעים חדשים עשויים להעלות שוב את הרף, וליצור לחץ מתמשך על מחירי השכירות.
6. האם זה הזמן לקנות?
עבור רבים, ירידת הריבית משיבה את ההיגיון הכלכלי לשוק.
מי שתכנן לקנות דירה ולא עשה זאת בשל עלויות המימון — הקלות בריבית יחזירו לו את הכדאיות.
מצד שני, מי שמחכה לירידת מחירים משמעותית ככל הנראה יתאכזב: ירידה בריבית תומכת בעליית ביקושים ולכן בלימת ירידות המחירים.
סיכום
הריבית הגבוהה יצרה קיפאון, אבל הצפי לירידים צפוי לפתוח מחדש את השוק.
מוכרים יחזרו למכור, קונים יחזרו לקנות, והקבלנים יגבירו פעילות.
למרות שמדובר בשינוי הדרגתי ולא דרמטי, המגמה ברורה: שוק הנדל”ן הישראלי מתכונן להתעוררות משמעותית